海普润斯成立于2015年5月，6月份与京东方建立联系，并根据自身实际情况开展项目开发，一年后取得京东方供应商资质验证，目前京东方为海普润斯贡献了90%以上的营收。

财中社注意到，此次IPO，海普润斯拟募资5.7亿元，用于三个投资项目建设。其中，最大一笔是投资3.77亿元的有机电子材料产业化项目。2020年环评报告显示网站开发，按照规划，该项目本应在2023年底完工。海普润斯仍坚持募资建设，是真心扩大生产，还是另有用处？

募资投资涉嫌重复建设

海普林斯主要生产OLED蒸镀材料，该材料是使OLED面板能够发光、决定OLED面板显示品质的核心功能材料，其产品纯度一般可以达到4N级别，即99.99%纯度。

本次IPO，海普林斯拟募资5.7亿元，其中3.77亿元用于有机电子材料产业化项目，1.02亿元用于高性能有机电子材料研发平台建设，剩余9086万元用于补充营运资金。

显然，总投资4.01亿元的有机电子材料产业化项目是海普润此次IPO募资的主攻方向。

按照性质分类，海普润斯产品主要分为有机材料业务和无机材料业务，目前公司有机材料业务发展较为迅猛，2021年有机材料营收1.07亿元，占比52.02%网站建设，2023年营收增长至2.17亿元，占比62.11%。

同期，无机材料业务营收由9903万元增长至1.32亿元，但营收占比由47.98%降至37.89%，因此海普润斯对有机材料项目的投资适合公司现阶段的发展。

问题是，募投项目已经完成，海普润斯却还要将这个项目作为募投项目，是否涉嫌诈骗？

在海普润所在地长春新区管委会网站上，有一份2020年底发布的环境影响评价报告，海普润拟建设新型有机电子材料产业化项目，项目投资4亿元，预计投产日期为2023年12月。

招股书草案显示，有机电子材料产业化项目占地面积约100亩，位置东起航空街，北至丙81路，该地块已于2020年底被海普润斯拿下。2020年环评报告显示，项目位于长春北湖科技开发区丙81路与航空街交汇处，占地面积完全相同。

该环评项目名称与IPO募资项目完全相同，投资金额基本一致，环评报告显示，该项目将建设建筑物、购置设备。此后，长春新区管委会再无海普润斯类似项目的环评报告。

招股说明书草案显示，2020年末海普润固定资产1.19亿元，2023年该数字已增长至1.62亿元，增长主要始于2021年，主要增加部分为机器设备、房屋及建筑物。

根据2020年底的环境影响评价报告，有机电子材料产业化项目应于2023年底完成。

坚持京东方

增长方面，海普润表现亮眼，公司营收由2021年的1.86亿元增长至2023年的3.49亿元，归属于母公司股东的净利润由5076万元增长至1.02亿元。

财中社发现，海普润超过90%的营收来自于京东方，2021年至2023年，海普润来自京东方的营收分别为1.82亿元、2.61亿元、3.14亿元，营收占比由87.84%提升至90.12%，营收占比一直居高不下且有愈演愈烈之势。

京东方对海普林斯“情有独钟”，海普林斯成立于2015年5月，6月份与京东方接洽后开始筹备供应商审核，2016年7月通过供应商验证，历时13个月。

海普林斯在回答交易所问询时表示，OLED蒸镀材料企业需要经过资质审查、工厂现场检查，以及多轮测试后才能进入供应商体系，整个验证周期大概为1-2年。

整体验证周期约为1-2年，而海普润斯仅用一年时间就完成了这一认证周期小程序开发，此后公司营收严重依赖京东方。

除了京东方，海普林还参与了其他面板企业的认证。与京东方同年的2016年12月，该公司通过了天马集团的供应商验证。一年后，和辉光电也通过了海普林的供应商验证。2018年5月，海普林又通过了华星光电的供应商验证。

在面板领域，京东方无疑是领头羊，但其他竞争对手如华星光电也在快速发展。据腾云网年报显示，2024年上半年，华星光电营收突破400亿元，同比增长约15%，营收规模已达到京东方的40%以上。

招股书显示，2023年，海普润斯来自华星光电的营收虽然报告期内最高网站建设，但也仅有534万元，与京东方贡献相比只是九牛一毛。

今年海普润的产能利用率刚过70%，远未到供不应求的地步，即便如此，其他下游厂商也从未向海普润下过大单。