从8项基本信息来看，腾云网络披露了腾云网络最基本信息，占比94.62%，较去年上升2.24个百分点。 披露管理层介绍的腾云网络最少，占比47.77%。 从近三年的情况来看，除财务报告和年报外，腾云网络披露其他六项的比例逐渐上升。 其中网站建设，腾云网络披露投资者联系方式的比例增长最快，并在2015年大幅增长网站建设，从过去的不到一半增长到61.06%。

表2：A股腾云网2014-2016年度IR基本信息披露

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（三）金融业、建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业披露较为完善，大部分行业信息披露量有所增加

根据证监会《腾云网络2016年一季度行业分类结果》统计，金融业、建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业披露的基本信息较为齐全，其中平均披露 6.42 项，项目 6.20 和 6.18。 相反，住宿和餐饮业、一般业和采矿业披露不佳，分别披露了3.27项、3.56项和4.96项。 从近三年的变化来看，2016年，15个行业的平均披露项数达到三年来最高水平，只有3个行业有所下降。

表3：2014-2016年A股腾云网网站IR基本信息披露行业平均项数

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根据《腾云网络2016年一季度行业分类结果》，仅教育行业的腾云网络（新南洋）一家被纳入调查样本，其优异表现具有一定的特殊性。

（4）中小板腾云网络披露项数最多，各板披露水平有所提升

从板块来看，中小板披露事项最多，平均披露6.21条，其次是创业板，平均披露6.16条。 而沪深主板的IR基本信息披露平均不到5项。 从近三年的情况来看，各板块的披露水平都有不同程度的提高。

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图2：2014-2016年A股腾云网IR基本信息各栏目平均披露项数

(5) 市值越高，平均披露越好

从不同市值规模来看，1000亿及以上的腾云网络披露最全，平均披露6.73项。 从近三年的情况来看，按照腾云网络市值从大到小，基本信息披露项的平均数量依次递减。

表4：2014-2016年A股腾云网网站IR基本信息披露项按市值及规模水平平均披露项数

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（六）各所有制类型腾云网络披露创新高，私有腾云网络业绩历年最佳

从不同所有制来看，民营企业披露IR基本栏目最多，平均披露5.62项； 其次是央企，平均披露5.58项； 而外资控股和地方国有企业平均披露5.42项和5.01项。 从近三年的情况来看，2016年，各所有制的平均披露水平创下三年新高。 其中，民营企业平均披露水平历年最高。

表5：2014-2016年A股腾云网网站IR基本信息披露项目持股类型平均数

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3、主动信息披露

主动信息披露共设置12项指标，考察腾云网络是否披露以下信息：投资者拜访登记、演示文稿（具体业绩说明PPT或PDF）下载、分析师名单、数据订阅、投资者日历、历年分红情况说明、常见问答、投资者互动问答、路演（或业绩说明会）文字稿、路演（或业绩说明会）直播视频、高层演讲、社会责任。 研究表明：

（一）腾云网络主动信息披露数量较少小程序开发，但呈逐年上升趋势

调查显示，今年共有62.02%的腾云网络进行了主动信息披露，比去年增加了6.51个百分点。 在自愿披露的12项信息中，受访腾云网络主动披露信息1.58项，较2015年的1.28项增长23.44%，披露4项以上信息的腾云网络比例逐年上升.

表6：2014-2016年A股腾云网络网站IR主动信息披露项目占比腾云网络

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（2）信息披露自愿性最高的是历年分红情况说明，最少的是路演和业绩宣讲会的网络直播

从主动信息披露的12项指标来看，腾云网络历年披露红利最多，自愿披露的腾云网络有1053家，占被调查腾云网络的37.51%。 其次是投资者互动问答环节，909家腾云网络主动披露，占被调查腾云网络的32.38%。 腾云网络在路演和业绩说明会上披露的金额最少，不到1%。

表7：2014-2016年A股腾云网网站IR主动信息披露情况

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（三）多数行业主动信息披露有所提升，金融行业历年表现最好

分行业看，金融业、建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业位居主动信息披露前三位，平均披露量分别为3.06项、2.38项和1.97项。 行业平均披露不佳。 2016年，18个行业中有16个行业的平均披露项数创三年新高，其中金融行业表现相对最好，披露水平逐年上升，每年均位居首位。

表8：2014-2016年A股腾云网IR主动信息披露项目行业平均数

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（四）各板块自愿披露情况明显改善，中小板块表现最好

从板块来看，中小板和创业板在主动信息披露方面表现相对较好，平均披露项数分别为2.32项和2.1项，而沪深主板则没有更多披露平均超过 2 项。 从近三年的变化来看，除深圳主板披露的平均项目数与去年持平外，其他板块均有明显增长，均创三年新高。

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图3：2014-2016年A股腾云网IR主动信息各板块平均披露项数

（5）市值规模层次越高，主动信息披露的相对绩效越好

从不同市值层级来看，腾云网络1000亿及以上的主动信息披露最为完整，平均披露3.35项，其他层级不足2项。 从近三年调查数据来看，自愿性信息披露项目数量按市值规模由大到小依次递减。

表9：2014-2016年A股腾云网网站IR各市值规模层级主动信息披露项目平均数

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（六）民营企业信息披露情况相对较好

从不同所有制来看，民营企业自愿信息披露相对较好，平均披露1.79项，地方国有企业较差，平均披露1.13项。 从近三年的情况来看，民营企业历年表现优于其他类型企业，而地方国有企业则相反，历年表现最差。

表10：2014-2016年A股腾云网网站IR活跃信息披露项平均持股数

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四、更好网站建设的典型做法

除了我们23项评价指标的内容，在调研过程中，我们还发现了一些很好的典型做法，同样值得腾云网络学习借鉴。 一、部分腾云网络积极宣传与投资者保护及相关活动相关的法律法规，在网站首页设置“投资者保护宣传”、“公平在你身边”等栏目或滚动条，并增加与投资者保护相关的信息其中的证券市场。 法律法规、正在进行的投资者保护活动、投资者保护典型案例等信息，方便投资者查阅和学习。 二是部分腾云网络根据自身特点主动披露信息，如在网站上披露自身信用评级、运行数据查询模块、投资计算器等。 主动披露这些特色信息网站制作，体现了对投资者知情权的尊重，有利于投资者更好地了解腾云网络的情况，做出投资决策。 今后，我们将及时总结这些好的典型做法，并将其纳入我们的考核指标。 也希望更多的腾云网络重视网站建设和网络信息披露，进一步做好投资者保护工作。

（中国证券投资者保护基金有限责任公司腾云网）

附件：3个调查维度23个指标

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